Экономический рост начнется осенью
Сведения об индексе промпроизводства в июне, скорректированные на сезонную и календарную составляющие, нынче уже, похоже, однозначно зафиксировали, что кризис (понимаемый как острая фаза сокращения промышленного производства) в России закончился. Он длился приблизительно 9 мес - обычная длительность кризиса в рыночных экономиках. "К нашей чести, мы можем доложить, что предвидели такую продолжительность еще в конце декабря прошлого года, в то время как большинству аналитиков казалось, что такой стремительный конец страданий исключен." - говорит ресурс www.expert.ru.
Но, судя по всему, в такой длине спада есть сильная зависимость, связанная со скоростью принятия решений большим количеством экономических агентов. Цикл развивается так : сворачивание корпоративного спроса, вначале едва заметное, которое проходит вследствие исчерпания инвестиционных идей - сильное уменьшение предложения денежного ресурса корпоративному сектору - уход средств на финансовые рынки - увеличение стоимости денег для реального сектора и сокращение предложения оборотного капитала - замедление роста потребительского спроса - острый кризис на финансовых рынках - резкое падение корпоративного спроса - уменьшение производства - сокращение издержек - снижение потребительского спроса - еще одно сокращение производства - снижение запасов - и только потом стабилизация выпуска и накопление свободных денег, которые уже через несколько месяцев будут искать места для эффективных вложений. В точности такую же продолжительность имел кризис 1998 года, хотя cтруктура Российской экономики была иной. Что будет далее : продолжительная депрессия с "болтанием" вокруг текущей отметки выпуска или же рост?
Да, сегодня нет ощущений, которые были, например, в 2003 году, когда всем вдруг стало ясно, что надо делать, и пошел можно сказать вал новых инвестпроектов. Однако 2003му предшествовали еще четыре года, когда в обстановке высокой неопределенности экономика России вырастала с темпом 2-4% годовых. Но только в 2003м мы перешли к более значительным - 6-7% - темпам роста ВВП, что за год до этого могло показаться невероятным. В следующие годы мы к подобному бурному росту привыкли, и теперь уже 2-4% мы почитаем за депрессию. Но именно такое нас и поджидает в ближайшие месяцы. В самом лучшем сценарии в третьем, а в худшем - в 4ом квартале этого года экономика начнет расти с невысокими темпами. Доводов за такой сценарий несколько. Самое важное, вот уже несколько месяцев не очень быстро, но увеличивается денежная масса в обороте. Разумеется, на этом фоне мы видим пусть незначительное, но уменьшение процентных ставок. Скептики неизменно скажут, что снижение не успевает за снижением инфляции, но мы точно не можем знать, какие запасы рентабельности за счет уменьшения издержек накопили выжившие организации. Тот факт, что многие основные фирмы не спешат прибегнуть к государственной помощи, косвенно доказывает, что этот запас имеется. Дальше, мы можем видеть стабилизацию безработицы и потребительского спроса, в основе которого - заработки населения - просели не слишком сильно. Конечно, исчезли кредиты, но разве были они в 2000м г? В итоге, мы видим стабилизацию торгового баланса и в целом комфортный курс рубля, который может научиться изменяться в диапазоне 30-35 рублей за доллар без угрозы для стабильности финансовой системы. Поэтому все макропредпосылки для роста есть. Имеются и первые признаки новых трендов, около которых будет идти это небыстрое развитие: продолжающееся проникновение капитала в глубь России (переход от освоения городов-миллионников к городам с меньшим населением ) и точечные вложения в крупные машиностроительные компании.
Когда сформируется да и сформируется ли новая сильная волна роста, с обозначенными 6-7% роста ВВП? Смотря по предыстории, на это нужно 2-3 г. Появление значительных по объемам и поэтому очевидных новых секторов спроса - будь то сектор энергосберегающих технологий, жилищного строительства по муниципальным заказам или транспортного машиностроения - затребует времени, как для появления институциональной базы, так и для появления на этом рынке участников с амбициозными планами. " Однако и небольшой рост вместо острого кризиса мы советуем принять от предстоящей осени с благодарностью." - добавляет www.expert.ru
Скачать с фильмы через ТОРРЕНТ
Descripción
